[智能应用]AI眼镜能把Meta从元宇宙的坑里拉出来吗？ [复制链接]

出品｜虎嗅科技组
作者｜赵致格
编辑｜苗正卿
头图｜视觉中国
“我们的AI眼镜正在重塑人们体验世界的方式，为创造力和自我表达开辟新路径，同时让你能够以更直观的方式学习与交流。此外，它们还在推动经济和社会价值的创造：为农民提供农作物的实时农业数据，帮助大学体育教练在赛场实时记录伤病情况，为有志成为电影制片人的学生提供支持。”
近日，Meta在官网发文宣布 “AI眼镜影响力资助计划”(AI Glasses Impact Grants)时这样描述AI眼镜带给世界的积极影响。为了更好地推广AI眼镜在各个领域的落地，Meta计划为 30 余家组织和开发者提供近 200 万美元的资助。
除资金支持外，所有入选者还将受邀加入Meta可穿戴技术社区。这个由全球开发者组成社区旨在促进技术交流、跨界合作，并加速可穿戴设备在教育、医疗、农业、环保等关键领域的落地应用。
实际上，Meta削减元宇宙业务，转向加码AI硬件的决心可以从近期一系列动态，尤其是最新的财报会议中看到。
1月28日，Meta公布了2025财年第四财季的业绩。财报显示，Meta在第四财季Meta营收598.93美元，较去年同期增长24%；净利润为227.68亿美元，同比增长9%；摊薄后每股收益8.88美元，高于市场预期的8.23美元。
财报还显示，Meta旗下社交媒体在第四季度的活跃用户数（DAP）为35.8亿，同比增长7%。同时，平均每用户收入（ARPU）为 16.73 美元，同比增长16%。在业绩指引方面，Meta预计2026年第一季度的营收将在535亿美元至565亿美元之间，高于市场预期的514亿美元。
Meta在第四季度的营收数据和给出的2026年第一季度营收指引均显著超出市场预期和分析师预测。同时，Meta预计2026年资本为1350亿美元，这一两倍于去年的数据也大大为投资人的信心加码。财报一经公布，Meta的股价在盘后交易中上涨了10%。
AI赋能广告收入
在财报中可以看出，广告业务一如既往成为Meta本季度业绩的绝对支柱。包括Instagram、Facebook和WhatsApp在内的Meta全家桶应用在四季度营收达到589.38亿美元，同比增长25%。而来自这些社交媒体平台的广告收入达到581.37美元，占据了总收入的97.07%。
在财报发布后的会议上，分析师询问扎克伯格，Meta能否在广告业务之外打造出具有实际价值的业务板块。对于这个颇为尖锐的问题，扎克伯格没有回避Meta对广告的依赖。
扎克伯格表示，在未来数年里，“广告仍将是公司业务增长迄今为止最重要的驱动力”，但他同时业补充道，公司在深耕这一核心业务引擎的同时，也在布局各类新的战略赛道。
为什么Meta广告收入的增长如此强劲？首先源于旗下社媒的用户盘子还在扩大，Meta全家桶的DAP同比加速增长到 7%。其中，Instagram和Facebook的短视频功能Reels在第四季度表现尤为亮眼，美国用户观看时长同比增长超30%。2025年全年，Reels广告收入占比从2024年的10%升至20%，成为Meta广告业务核心增长引擎。
而Meta一直以来向市场强调的原因是公司一直以来对AI的巨额投入已经开始推动广告业务体系实现效能升级。AI助力优化了广告定向投放环节和广告推荐底层系统，还能更精准地筛选出用户最可能产生互动的广告内容。
Meta研发的广告检索引擎Andromeda提升了Facebook Reel广告的相关性，进而提升了Facebook移动端转换率；广告与内容推荐核心模型GEM则通过引入更长行为序列和新的建模方式提高了Instagram的广告转化率；Lattice架构的使用允许同一的大模型替代多个细分小模型，打破了Reels/Feed/Story 等场景数据壁垒，同样提升了这些平台的广告转化率。
而这一系列的AI赋能的升级，体现在数据上就是第四季度Meta旗下平台的广告展示量同比提升 18%，单条广告平均定价同比上涨 6%。
对于这组数字，德意志银行旗下的研究公司Inventus Media的负责人安德鲁 麦克莱恩称，Meta是为数不多的全方位利用其AI能力的平台之一。
晦暗不明的AI大模型前景
上一次Meta发布重大旗舰大模型是2025年4月5日推出的Llama4系列，这是其首次采用混合专家（MoE）架构的多模态大模型。Meta此前的几代产品，从Llama1到Llama3均在AI社区备受好评，然而Llama4却一经发布就被曝出评测性能造假.
虽然 Meta 一度否认了这一指控，但Llama系列却似乎进入了停滞期，Meta的生成式AI部门也开启了一系列的裁员和挖人。2025年底，Meta首席人工智能科学家杨立昆在即将离职之际承认，Llama4在发布前确实经过了基准测试结果的篡改。2026年1月，Meta的CTO安德鲁·博斯沃思在达沃斯论坛上承认Llama4 是“一个令人失望的项目”
在Artificial Analysis网站上，Llama3.3、Llama3.1和Llama4 在大模型中分别排名102、103和107，远远落后于全球其他主流大厂模型。当GPT-5.2的智能指数评分达到51时，Llama系列徘徊在13、14分。
面对这样遥遥落后的局面，2025年对于Meta的GenAI部门而言无疑是需要在废墟上重建的一年。Meta积极进行着AI 业务的架构重组，建立了超级智能实验室，还使用“钞能力”从苹果、OpenAI等其他大厂挖人无数。
这个艰巨的重建工程体现在财报上就是2025年全年Meta研发支出达到573.72亿美元，同比增长30.8%。
而面向2026年，Meta又在为进一步为AI加码，表示2026年的总支出将在1620亿美元至1690亿美元之间，全年资本支出将达1150亿美元至1350亿美元。而这一数字几乎是其2025年资本支出（722亿美元）的两倍。
Meta表示，资本支出增加的原因是“为支持我们的Meta超级智能实验室（Meta Superintelligence Labs）的研发工作和核心业务，相关投资同比增加，推动资本支出增长”。
AI的基础设施投资中有很大一部分是用于数据中心建设。数据中心是支撑AI运算能力的基础，然而近年来美国民众则对在当地建设数据中心的反对呼声强烈。这就意味着，科技公司不仅要为建设本身筹备资金，还需要做大量公关投入。
截止目前，Meta在全球已运营和在建的数据中心总数为30个。在2025年最后几个月，Mata投入约 640 万美元在美国多个地区为建设数据中心开启广告宣传。
一般而言，市场对如此激进的资本支出态度谨慎。然而财报发布后暴涨9%的股价又显示了投资者的认可。或许是因为相较于堪称“无底洞”的元宇宙，AI已经深入融入公司的广告业务和硬件设施并开始开始带来回报。而其他公司在AI领域的成长曲线也让投资人看到了Meta靠砸钱“大力出奇迹”的可能性。
为元宇宙业务止血，加码智能眼镜
从第四季度的财报看，过气已久的元宇宙业务仍然是拖后腿的存在。负责元宇宙与硬件研发的Reality Labs部门在第四季度收入为9.55亿美元，较上年同期下降12%；营业亏损60.21亿美元，较上年同期的营业亏损49.67亿美元扩大21%；自2020年成立以来，该部门累计经营亏损已接近800亿美元。
Reality Labs部门成立于2020年底，是Meta推进 “元宇宙” 战略的核心抓手。自成立以来，该部门2020 年亏损 66.2 亿美元、2021 年亏损 101.9 亿美元、2022 年亏损 137.1 亿美元、2023 年亏损 161.2 亿美元、2024 年亏损 177.2 亿美元、2025 年亏损 191.9 亿美元。
从历年季度亏损数据来看，Reality Labs的亏损额度呈逐年攀升态势。在刚刚过去的2025年第四季度，60.21亿美元的亏损数额已经达到了2020年第四季度（21亿美元）的三倍。
五年时间过去，扎克伯格似乎终于承认自己的赌注没有成功。2025年4月，Reality Labs裁员了约100人；2026年1月，Meta又对Reality Labs进行大规模裁员，涉及人数超 1000 人。Meta这两次裁员的声明都在强调削减元宇宙业务，将资源向AI以及可穿戴设备领域倾斜。
近期还有更多的新闻佐证着Meta的决心。就在公布最新财报的几周前，Meta还关停了Reality Labs旗下的多家VR游戏工作室，其中包括《仙宫之怒》的开发商圣扎鲁游戏工作室、《死侍虚拟现实版》的开发商扭曲像素游戏工作室，以及《生化危机 4 虚拟现实版》的开发商装甲工作室。此外，Meta 还裁撤了《蝙蝠侠：阿卡姆之影》开发商伪装工作室的部分员工。
1月23日，Meta又宣布将于 2026 年 2 月 16 日正式关停旗下 VR 会议应用 Horizon Workrooms。面向Quest头显推出的一款协作型生产力“元宇宙”应用，最早于 2021年上线，目前已运营约 5 年。
在电话会议上，Meta首席财务官苏珊・李再次确认了这一转向，称公司依旧对 “虚拟现实的未来抱有十足信心”，并将持续向该市场投入资金，但“消费者对VR产品的接受速度，总体而言要慢于可穿戴设备”。
2025年，Meta发布了搭载AI功能的Meta Ray-Ban Display智能眼镜。虽然没有公布销量，但有消息称这款眼镜销售势头强劲，Meta已建议EssilorLuxottica SA到2026年底将年产能提升至2000万副或以上。
在电话会议中，扎克伯格也确认了这件事，称2025年AI眼镜销量实现超三倍增长，并展望“未来几年内，不具备AI功能的眼镜或将逐渐退出主流视野”。
就在财报发布前夕，Meta发文宣布推出“AI眼镜影响力资助计划”(AI Glasses Impact Grants)，计划投入200万美元支持AI眼镜解决实际问题、创造积极的社会与经济影响。这一举措显示，Meta不仅在坚定地向AI硬件设备投入资源，还希望引领并加速可穿戴设备在社会各个领域的落地应用。
纵观Meta上个季度以及2025年全年的财报，可以看到Meta以全球39.8亿月活用户为基石，再加上AI驱动的广告业务堪称印钞机，正在以超高的效率创造利润。而由此带来的现金流，可以支撑Meta在经历了元宇宙的五年巨额亏损后，立刻开启关于个人超级智能和下一代计算平台的新一场豪赌。
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AI眼镜能否将Meta从元宇宙的“坑”中拉出，需结合Meta当前的战略调整、元宇宙业务的现状及AI眼镜的市场表现综合判断：

一、Meta“元宇宙的坑”：巨额亏损与未达预期的发展
Meta的元宇宙业务（主要由现实实验室Reality Labs负责）自2021年以来累计亏损超700亿美元，核心问题在于：

VR头显与虚拟社交平台的市场接受度低：尽管Meta推出了多代高端VR头显（如Quest系列），但大众对“佩戴笨重设备、隔绝物理世界”的VR产品兴趣有限，虚拟社交平台Horizon Worlds用户不足20万，未形成规模效应；
投入与产出严重失衡：元宇宙业务的研发与推广成本极高（如收购Oculus、开发虚拟形象等），但营收贡献微乎其微（2025年第三季度现实实验室收入仅4.7亿美元，亏损44.3亿美元）；
竞争环境变化：元宇宙的发展规模远未达到扎克伯格2021年更名时的预期，且其他科技企业（如苹果、微软）的元宇宙布局并未形成激烈竞争，导致Meta的投入显得“孤立无援”。
二、AI眼镜的市场表现：Meta的“新希望”
相比元宇宙业务的低迷，Meta与依视路陆逊梯卡（EssilorLuxottica）合作推出的AI眼镜（如雷朋Ray-Ban、欧克利Oakley系列）表现亮眼：

销量与用户反馈超预期：扎克伯格多次强调，AI眼镜的市场表现超出公司预期，成为推广Meta AI助手的关键载体；
产品定位更贴近现实需求：AI眼镜结合了时尚设计（如雷朋的经典镜框）与实用功能（如实时翻译、视觉信息查询、视频通话分享），无需佩戴笨重设备，更符合大众日常使用习惯；
战略资源倾斜：Meta已将元宇宙业务的预算削减（最高达30%），并将节省的资金重新投入到AI眼镜等可穿戴设备的研发与推广中，显示公司对AI眼镜的优先级高于元宇宙。
三、AI眼镜能否“拉Meta出坑”？
AI眼镜的崛起为Meta提供了从元宇宙亏损中恢复的可能，但需解决以下问题：

短期：减少元宇宙亏损，聚焦AI眼镜增长：Meta通过裁员现实实验室（超1000人）、关闭VR游戏工作室（如Twisted Pixel）等方式，压缩元宇宙业务的成本，将资源转向AI眼镜的生产与营销，短期可缓解亏损压力；

长期：AI眼镜的营收能力与市场扩张：AI眼镜需实现规模化销量（如突破千万级），并通过Meta AI助手的增值服务（如实时信息查询、多模态交互）提升用户粘性，才能形成稳定的营收流，替代元宇宙业务的亏损；
竞争与技术迭代：AI眼镜市场竞争加剧（如谷歌、苹果等科技企业也在布局），Meta需保持产品创新（如提升AI功能、优化设计），才能维持市场份额。
结论
AI眼镜目前的市场表现优于元宇宙业务，且Meta的战略调整（削减元宇宙预算、转向AI可穿戴）为其提供了“止损”的机会。若AI眼镜能持续实现销量增长并产生稳定营收，有望帮助Meta从元宇宙的巨额亏损中逐步恢复。但需注意，这一过程需要时间，且依赖于AI眼镜的长期市场表现与Meta的执行能力。

Meta 2025Q4财报深度解析：AI战略转型下的增长与挑战  
一、核心财务数据：广告业务驱动增长，资本支出翻倍  
1. 营收与利润超预期  
总营收：598.93亿美元（同比+24%），净利润227.68亿美元（同比+9%），均超市场预期。  
用户规模：Meta全家桶（Facebook、Instagram、WhatsApp）日活用户（DAP）达35.8亿（同比+7%），用户粘性持续增强。  
广告收入：581.37亿美元（占比97.07%），其中短视频功能Reels广告收入占比从2024年的10%升至20%，成为核心增长引擎。  

2. 资本支出激增，AI投入加码  
2025年研发支出：573.72亿美元（同比+30.8%），主要用于AI大模型研发和数据中心建设。  
2026年资本支出指引：1150亿-1350亿美元（较2025年翻倍），其中大部分用于支持“Meta超级智能实验室”的AI研发及核心业务。  

3. 股价反应：财报发布后盘后交易上涨10%，投资者认可AI战略转型方向，认为其比元宇宙更具盈利潜力。  
二、AI赋能广告业务：精准投放与效率升级  
1. 用户增长与行为变化  
Instagram和Facebook的Reels功能美国用户观看时长同比+30%，短视频广告成为主要增长点。  
用户行为数据（如点击、互动）被AI模型深度分析，推动广告定向投放精准度提升。  

2. AI技术驱动广告系统升级  
广告检索引擎Andromeda：优化Facebook Reels广告相关性，提升移动端转化率。  
推荐模型GEM：通过引入更长行为序列和新型建模方式，提高Instagram广告转化率。  
Lattice架构：统一大模型替代多个细分模型，打破Reels/Feed/Story等场景数据壁垒，提升多平台广告效率。  

3. 数据表现  
广告展示量同比+18%，单条广告平均定价同比+6%，AI优化直接推动收入增长。  
三、AI大模型：从Llama4的挫折到重建  
1. Llama4的争议与停滞  
2025年4月发布的Llama4采用混合专家（MoE）架构，但被曝出评测性能造假，首席AI科学家杨立昆承认篡改基准测试结果。  
性能排名落后：在Artificial Analysis网站上，Llama4排名107，远低于GPT-5.2（智能指数51分）等竞品。  

2. Meta的应对措施  
架构重组：成立“超级智能实验室”，聚焦下一代AI技术研发。  
人才争夺：从苹果、OpenAI等公司挖角顶尖AI专家，重建团队。  
研发支出激增：2025年研发支出同比+30.8%，2026年资本支出翻倍，主要用于AI基础设施（如数据中心）。  

3. 挑战与风险  
大模型竞争激烈，Meta需在算力、算法、数据上持续投入，且面临监管和公众对数据中心建设的反对声音。  
四、元宇宙业务收缩：从“豪赌”到“止血”  
1. Reality Labs的巨额亏损  
2025年Q4收入9.55亿美元（同比-12%），营业亏损60.21亿美元（同比扩大21%）。  
累计亏损：自2020年成立以来近800亿美元，且亏损额度逐年攀升（2025年亏损191.9亿美元）。  

2. Meta的应对策略  
裁员与关停：  
2025年4月裁员约100人，2026年1月裁员超1000人，削减元宇宙业务资源。  
关停多家VR游戏工作室（如《仙宫之怒》《死侍虚拟现实版》开发商）及VR会议应用Horizon Workrooms（2026年2月16日停运）。  
战略转向：承认消费者对VR接受速度慢于可穿戴设备，将资源倾斜至AI硬件（如智能眼镜）。  
五、AI眼镜：Meta的新增长极  
1. Meta Ray-Ban Display智能眼镜的成功  
2025年发布，销量超三倍增长，Meta建议合作方EssilorLuxottica SA将年产能提升至2000万副以上。  
扎克伯格预测：未来几年内，不具备AI功能的眼镜将逐渐退出主流市场。  

2. “AI眼镜影响力资助计划”  
投入200万美元支持30余家组织和开发者，推动AI眼镜在教育、医疗、农业等领域落地。  
目标：通过可穿戴设备创造社会与经济价值（如为农民提供实时农业数据、为体育教练记录伤病情况）。  

3. 长期愿景  
AI眼镜被视为“下一代计算平台”的入口，Meta希望通过硬件+AI的组合，重塑用户交互方式，并减少对广告业务的依赖。  
六、总结：Meta的“AI优先”战略能否成功？  
1. 优势  
用户基础：35.8亿日活用户为AI广告和硬件提供了庞大的数据池和潜在市场。  
现金流支撑：广告业务的高利润可支持AI和硬件的长期投入。  
战略聚焦：及时止损元宇宙，集中资源攻克AI大模型和可穿戴设备。  

2. 挑战  
大模型竞争：Llama系列落后于GPT等竞品，需快速突破技术瓶颈。  
硬件普及：AI眼镜需克服成本、隐私、用户习惯等问题，才能成为主流设备。  
资本支出压力：数据中心建设和AI研发需持续巨额投入，可能影响短期盈利能力。  

3. 未来展望  
若AI眼镜能复制Reels的成功路径（即通过用户行为数据优化体验），Meta或能在硬件领域开辟新增长曲线。  
2026年将是关键一年，需观察Llama大模型的进展、AI眼镜的销量及资本支出效率。  

结语：Meta的财报显示，其正从“元宇宙幻想”回归“AI现实”，通过广告业务输血、大模型重建和硬件创新，试图在AI时代占据一席之地。但这一转型能否成功，仍取决于技术突破、用户接受度及市场竞争格局。